Ponemos un buen fondo de aceite y empezamos a sofreír la cebolla y el ajo cortados en trozos pequeños con un poco de sal.
A continuación, añadimos el pimiento rojo y verde, también cortado en pequeños trozos. Dejamos cocinar durante unos 5 minutos.
Cuando la verdura esté pochadita, añadimos el tomate rallado con un poco de sal y cocinamos un par de minutos más.
Ponemos la sepia con el resto de ingredientes y añadimos el pimentón dulce. Mezclamos bien y ponemos el arroz. Le damos unas vueltas para cocinar un poco el arroz, y que absorba el sabor de los ingredientes, y luego añadimos el caldo.
Dejamos que hierva, y tras 2 minutos bajamos el fuego a la mitad hasta el final del cocinado.